Повестка ООН в области устойчивого развития еще до пандемии оказывала существенное влияние на вопросы экономики и политики развитых стран. А глобальный кризис 2020 года с одной стороны еще более усугубил уже существующие проблемы, с другой стороны масштабировал идею и стимулировал развитие государственных стратегий в области устойчивого развития. Одной из инициатив, существенно расширивших географию и локализовавших вклад в устойчивое развитие, стало внедрение ESG принципов в мировую бизнес-среду.
ESG – это совокупность характеристик, критериев и стандартов, при следовании которым организация участвует в решении экологических, социальных и управленческих вопросов.
ESG-инвестирование также называют ответственным инвестированием. Подобный инвестиционный подход не ограничивается лишь анализом классической финансовой отчетности, а учитывает нефинансовые метрики организации, подход к распределению капитала, ориентированность на ESG-критерии, следование которым предполагает управление рисками, а также устойчивый и долгосрочный возврат инвестиций и результаты роста бизнеса в будущем.
Хотя в основе критериев ESG лежат базовые принципы управления, которых в той или иной степени уже придерживались компании, в настоящее время в мире не существует единой методологии, по которой можно было бы однозначно оценить компанию с точки зрения приверженности ESG-принципам. Раскрытие отчетности основывается на доброй воле самой компании, ее прозрачности и персональной ответственности.
ESG давление на нефтегаз и «неэтичность инвестиций»
Обязательная ориентированность на ESG-принципы в инвестировании стала особенным вызовом для мировых нефтегазовых компаний, которые в перспективе могут столкнуться с проблемой привлечения финансирования по причине «неэтичности» подобных инвестиций.
Refinitiv проводит свою самостоятельную оценку эффективности управления компанией с точки зрения ESG-критериев. ESG-рейтинги Refinitiv включают свыше 9 000 компаний по всему миру с учетом более чем 400 основных показателей ESG. Компании оцениваются по трем блокам ESG и по каждому блоку присваивается рейтинг. Итоговый индивидуальный рейтинг ESG формируется как средняя арифметическая по трем блокам.
Крупнейшие по рыночной капитализации европейские нефтегазовые компании лидируют по соответствию ESG-критериям. Средние рейтинги в рамках отдельных блоков ESG колеблются в диапазоне 87-90 баллов из 100. Средние рейтинги крупнейших американских компаний в рамках отдельных блоков ESG находятся в диапазоне 60-79 баллов из 100, при этом социальные и экологические составляющие имеют наиболее высокую оценку. Рейтинги отдельных блоков ESG ближневосточных, азиатских и южноамериканских компаний имеет разнонаправленный характер. Для одних компаний наиболее сильной стороной является социальное управление, а для других – корпоративное управление или экологический менеджмент (см.рис.).
Лидерами ESG-рейтинга среди российских нефтегазовых компаний стали «Роснефть» и ЛУКОЙЛ, получившие высокий общий рейтинг, а также высокие оценки в рамках отдельных блоков ESG.
Данные рейтинга (на 17.09.2021), с учетом остальных российских компаний, говорят о том, что наиболее сильными сторонами отечественной отрасли в сфере ESG являются социальное управление (средний балл – 62 из 100) и корпоративная составляющая (средний балл – 59 из 100), в то время как экологическая составляющая оценена в среднем только на 55 баллов из 100. В российском среднеотраслевом рейтинге были учтены индивидуальные рейтинги следующих нефтяных и нефтегазовых компаний: «Роснефть», ЛУКОЙЛ, «Сургутнефтегаз», «Газпром нефть», «Татнефть», «Газпром» и НОВАТЕК.
ESG-рейтинг крупнейших по капитализации нефтегазовых компаний мира (на 17.09.2021)
Зеленые инициативы перестают быть формальностью
Европейский Союз представил климатическую программу Fit for 55, которая предполагает введение с 2023 года налога на углерод (на первом этапе при импорте стали, удобрений и алюминия), а также торговлю квотами на выбросы СО2 и использование возобновляемых источников энергии (ВИЭ) и электромобилей.
Целью программы по борьбе с изменением климата является сокращение к 2030 году выбросов в Европейском Союзе не менее чем на 55% по сравнению с уровнями 1990 года и до нулевого уровня к 2050 году.
Помимо создания потенциальных трудностей в привлечении финансирования, ESG-подход и зеленые инициативы становятся своеобразной протекционистской мерой развитых стран. То есть тех государств, которые оказались более продвинутыми в данном вопросе (в том числе и по причине исчерпания собственных ископаемых ресурсов), раньше начали формирование стратегии устойчивого развития и подготовили тем самым условия для более плавной трансформации бизнеса.
Климатическая повестка и внедрение более экологичных технологий требуют значительных инвестиций и времени, что является вызовом для компаний добывающего и обрабатывающего секторов, так как им приходится осуществлять трансформацию в сжатые сроки и в условиях высокой неопределенности на рынке.
Стратегии в области углеродного менеджмента и устойчивого развития
Одним из основных трендов в рамках климатической повестки является увеличение доли ВИЭ в мировом энергобалансе и трансформация нефтегазовых компаний в более универсальные интегрированные энергетические корпорации, в которых низкоуглеродное электричество и углеродно-нейтральные решения являются неотъемлемой частью бизнеса.
Крупнейшие по рыночной капитализации компании нефтегазового сектора анонсировали цели по сокращению:
- прямых выбросов парниковых газов от операционной деятельности компании;
- косвенных выбросов, связанных с энергообеспечением компаний;
- эмиссии парниковых газов, связанной с использованием продукции нефтегазовых компаний.
Компании также внедряют программу декарбонизации в систему корпоративного управления, принимают целевые показатели по декарбонизации, развивают системы мониторинга выбросов парниковых газов, отказываются от непривлекательных углеродоемких активов, сокращают эмиссию парниковых газов за счет инвестиций в регенеративное землепользование, внедряют технологии улавливания, утилизации и захоронения углерода, применяют ВИЭ и развивают идею использования водорода в качестве топлива.
В условиях трансформации глобального энергобаланса и изменения культуры инвестирования практически невозможно игнорировать требования, которые выдвигает концепция низкоуглеродной экономики, а также социальной и корпоративной ответственности. Тенденции по внедрению ВИЭ, водородной энергетики и альтернативных топлив становятся новой реальностью, которая трансформирует компании нефтегазового сектора в более универсальные энергетические корпорации, ориентированные в первую очередь на устойчивое развитие.
Ирина Аветисян, аналитик рынка нефти и нефтепродуктов, Refinitiv (London Stock Exchange Group)
