Инвесторы скупают фьючерсы на сырую нефть, чтобы застраховаться от риска того, что введенные президентом США Дональдом Трампом торговые тарифы вызовут всплеск мировой инфляции, что придаст импульс недавнему росту цен на нефть, вызванному ужесточением санкций в отношении России. Нефть является популярным средством защиты от инфляции, поскольку энергоносители являются важным компонентом корзины потребительских цен (ИПЦ), а также косвенно влияют на нее через стоимость товаров и услуг. Однако это означает, что широкомасштабное внедрение такой стратегии само по себе может способствовать росту потребительских цен, пишет Reuters.
Согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, управляющие фондами создали самую крупную чистую длинную позицию по фьючерсам на сырую нефть за девять месяцев.
«Это лучший способ хеджирования на данный момент… если инфляция в США окажется более устойчивой», — сказал Франческо Сандрини, глава отдела стратегий с несколькими активами в Amundi, крупнейшем в Европе управляющем активами, контролирующем 2,2 трлн евро (2,29 трлн долларов).
По его словам, Amundi увеличивает свои запасы сырьевых товаров, покупая нефть и металлы. В условиях, когда в начале года фондовые рынки США оказались под давлением, а доходность казначейских облигаций достигла 15-месячных максимумов, цены на нефть и другие сырьевые товары, которые считаются высокорисковыми инвестициями, как правило, должны были упасть, особенно учитывая, что укрепление доллара США сделало их более дорогими для держателей других валют.
Однако фьючерсные цены на нефть марки Brent и американскую WTI в этом году выросли примерно на 5% и 4% соответственно и недавно торговались на шестимесячных максимумах. Президент США Дональд Трамп в четверг обратился к мировым лидерам на Всемирном экономическом форуме в швейцарском Давосе, пообещав, что на второй срок он откажется от норм свободного рынка как внутри США, так и за их пределами.
В то время как нефтетрейдеры сосредоточены на сокращении поставок из-за нового раунда санкций в отношении российской энергетической отрасли, некоторые инвесторы обеспокоены тем, что инфляция может ускориться, если Трамп продолжит повышать тарифы для таких стран, как Мексика, Канада и Китай, несмотря на обещание нового президента снизить потребительские цены. Анализ данных CFTC, проведенный Saxo Bank, показывает, что чистая длинная позиция финансовых менеджеров по корзине сырьевых товаров, в которую входят энергоносители, металлы и зерно, выросла почти до трехлетнего максимума, при этом наибольшим спросом пользуются контракты на сырую нефть.
По данным Goldman Sachs, по сравнению с другими сырьевыми товарами энергетика исторически обеспечивала самую высокую доходность с поправкой на инфляцию, когда потребительские цены росли быстрее, чем ожидалось.